骑行热、单车火！单车概念股顺周期行情来了？

5月26日，单车概念股大涨。深中华A涨停，上海凤凰、久祺股份、中路股份、钱江摩托等大幅冲高。消息面上，新一轮“骑行热”，使得自行车和相关装备的销量直线上升。

目前单车销量热是否具有可持续性？板块概念股行情只是昙花一现吗？本文将重点解析。

单车出行热或将持续，创新需求、电踏车等新品类出口有望焕发新生。

受疫情影响，不少人开始把自行车作为出行工具的新选择，户外骑行也越来越受到人们的追捧。新一轮“骑行热”，使得自行车和相关装备的销量直线上升。央视财经记者走访了几家北京自行车销售门店了解到，近期，自行车和相关骑行产品的销量直线上升，一些热门车型已经处于断货状态。某自行车品牌销售门店店长介绍，5月份订单量同比涨超130%，今年基本上没有能拿到现货的订单，目前已经排到2023年、2024年了。

自行车行业在世界范围内已经成熟，生产主要集中在中国和东南亚。自行车整车制造环节主要集中在具有成本优势的国家，如中国、东南亚。中国已成为世界自行车生产与出口大国，产业集群较为完善，形成了三大自行车产业集群：天津、渤海湾、江浙沪、珠三角。从长远来看，由于人力成本上升，制造企业很有可能转移到东南亚等地区，因此单纯的整车代工制造成长空间将持续萎缩。

自行车品牌的集中度较低，渠道相对较强。在全球范围内，自行车品牌的集中度较低，主要集中在欧美大品牌的高端市场，以及各地区的地区性品牌。国外本土企业掌握着大量的销售渠道，在当地占有较大的市场份额，国外品牌进入的难度较大。传统的海外自行车销售渠道以商超为主，在渠道端拥有很强的话语权。

世界各地的市场对自行车产业的需求各不相同。欧洲是世界上最大的自行车消费市场，它的进口车型主要有电动自行车、城市自行车、山地自行车、表演自行车和儿童自行车。由于电机、电池等相关技术的进步以及政府补贴政策的出台，欧洲电动自行车市场得到了快速发展。根据 Bike Europe的数据，近两年来，德国电动自行车的销量每年增长超过30%，荷兰电动自行车已经占据了自行车市场40%的份额。美国是中国最大的自行车出口国，以运动为主，山地车销售最多。中国共享单车市场的冲击已经基本结束，但仍以低端出行为主。

疫情加速了线下消费向线上的转变，中国供应链帮助自主品牌成功进入海外市场。疫情发生后，由于中国疫情率先得到有效控制，国内自行车产业链迅速恢复生产，满足全球市场需求，自行车出口数量(+14.83%)、出口金额(+28.59%)皆实现同比较快增长。同时，疫情也一定程度上加速了欧美消费习惯由线下向线上转变，弱化了这些品牌积淀多年的渠道优势，给国内自主品牌企业带来机遇。

多家单车企业订单饱满，机构建议关注中高端品牌产业链机会

创新需求，电动自行车等新品类促进自行车行业的发展。自行车功能拓展，市场重心向山地自行车、公路自行车、电动自行车等产品转移，新兴产品逐渐增多。电动自行车技术门槛较高，售价较低，其单车价值远高于传统自行车及电动自行车。对于整车企业来说，虽然设计和精度要求更高，但是工艺本身并没有发生质的变化；在品牌方面，尚无具有全球竞争力的品牌，对中国电动自行车整车制造、品牌企业来说是一个契机。

从中国产业链上看，久祺股份作为国内 ODM龙头企业，专注于设计、开发、销售渠道，以出口为主，2020年，借助跨境电商成功推出自主品牌，同时电踏车助力其空间扩容；八方股份是国内电动自行车电机制造的龙头企业，具有较高的海外市占率和较完善的海外营销售体系；巨大机械，美利达国际知名品牌自行车品牌，上市于台湾中国，发展势头强劲；作为自行车配件领域的龙头企业，信隆健康的订单持续满产，根据公司口径，2022年的订单已排到2022年底。

国金证券看好紧握研发与销售两端，具备较强的供应链整合能力，在此轮国内自行车出海中成功推出自主品牌并提高中高端产品结构，实现高增长和高毛利率的久祺股份；同时建议关注自行车出口生产配套高增，康复器材等业务有望随疫情可控后迎来较大发展的信隆健康等。

编辑：FF